BTG cortado de R $ 16 para R $ 13,50 A projeção para as ações de B3 (B3SA3)
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O B3 (B3SA3) registrou um lucro líquido de R $ 1,2 bilhão no quarto trimestre de 2024, uma queda de 2% no trimestre anterior, mas um crescimento de 28% na comparação anual. O resultado ficou 3% abaixo das estimativas do Goldman Sachs e de acordo com o consenso do mercado da Bloomberg.
No entanto, em uma base pré-imposta, os resultados do B3 ocorreram 11% abaixo das projeções do Goldman Sachs e 8% abaixo do consenso.
Em um relatório, os analistas destacam a sólida posição financeira da empresa, mas citam uma pressão sobre as receitas e os custos.
A receita líquida do B3 caiu 2% no trimestre, embora tenha crescido 6% na base anual. O retiro trimestral foi impulsionado pela redução de 6% na receita do segmento listado, concedido a cinco dias úteis a menos no período.
Apesar do aumento de 10% no volume médio de negociação diária (ADTV), que atingiu R $ 25,6 bilhões, a receita das ações das ações caiu 8% no trimestre.
O volume de renda fixo e derivado (FICC) caiu 4% no trimestre, embora registre um aumento de 16% na base anual. O desempenho mais fraco foi atribuído à queda no volume de negociações de juros, que excederam o impacto positivo das taxas mais altas cobradas.
Por outro lado, a receita do segmento de OTC aumentou 1% no trimestre (+9% na base anual), enquanto a receita dos serviços de dados cresceu 5% no trimestre (+10% na base anual), impulsionada pelo aumento no Número de clientes de segmento.
As despesas operacionais (excluindo depreciação) cresceram 6% no trimestre, mas estavam ligeiramente abaixo do nível registrado no mesmo período do ano anterior (-1% A/A).
O aumento foi puxado por gastos com pessoal mais altos (+9% t/t), devido a ajustes salariais e com tecnologia da informação (+8% t/t), impactados por custos mais altos com a infraestrutura da nuvem.
Apesar do aumento das despesas, o total ajustado de R $ 2,19 bilhões em 2024 estava dentro do menor intervalo de orientação (R $ 2,14-2,32 bilhões).
Como resultado, a margem do EBITDA caiu de 70,0% no terceiro trimestre para 67,2% no quarto trimestre, mas ainda mostrou melhora no mesmo período do ano anterior (65,1%).
O B3SA3 terminou o trimestre com endividamento bruto equivalente a 2,0 vezes o EBITDA recorrente dos últimos 12 meses, abaixo da orientação 2.3X. Além disso, a empresa se beneficiou de uma menor taxa de imposto de imposto (20,8%, contra 28,3% em 3T24), o que ajudou a mitigar parte do impacto da pressão sobre a receita e os custos.
A Goldman Sachs manteve sua recomendação de compra para ações da B3, com um preço -alvo de US $ 12 nos próximos 12 meses.
Por volta das 11h nesta sexta -feira (21), o B3 operou em 1,51% em Ibovespa, com ações da B3SA3 citadas em R $ 11,12.
